干预创月度纪录仍挡不住日元逼近 160

日本银行账户数据显示，上月美日联合汇市干预规模约 5.33 万亿日元（约合 340 亿美元），为月度干预纪录。据彭博报道，干预峰值过后汇率快速回落，当前美元兑日元报 159.38，距 160 整数关口仅 0.62 日元，回吐比例约 75% 至 85%。《日本时报》评论认为，仅靠汇市干预和利率上调可能不足以阻止日元持续走弱，财政扩张缺乏明确资金来源是更深层的约束。OMFIF 等国际智库则从制度层面提出疑问，关注美国财政部长协调干预的财政与货币边界问题。三方来源切入层次不同——一方算效率、一方谈工具、一方议制度——但均指向干预效果的衰减。

来源

日·日银官方数据 / 日·Japan Times / 美·OMFIF

美国财政部季度再融资规模 1250 亿美元，当季净筹资约 287 亿美元；通胀保值国债（TIPS）各期限发行规模维持不变。纽约联储公布 8 月 14 日至 9 月 14 日期间国债再投资购买约 170 亿美元，较前一期减少约 6 亿美元，准备金管理购买已退出。10 年期美债收益率报 4.724%，当日上涨 2.8 个基点、周涨 2.5 个基点；2 年期与 10 年期利差约 55 个基点，长端上行快于短端的熊陡形态延续。此外，美国证券交易委员会正推进美债清算规则落地，巴塞尔协议 III 相关影响的意见征询将于 8 月 31 日截止，市场微观结构的变化可能进一步影响长端利率的流动性溢价。

来源

美·财政部 / 美·纽约联储 / 美·SEC

中国国务院总理李强主持召开第十二次全体会议，强调努力完成全年经济社会发展目标任务。据第一财经报道，7 月经济数据显示新动能贡献持续提升。中国人民银行二季度货币政策执行报告提出，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，谋划增量政策工具。央行近期连续开展每日最高 6000 亿元的隔夜逆回购操作，短端调控框架进一步向 DR001 倾斜。沪深 300 指数当日上涨 1.61%，离岸人民币兑美元报 6.7406，人民币创近三年半新高，呈现股汇双强格局。

来源

中·证券时报 / 中·第一财经

黄金现货价格报每盎司 4,473.10 美元，单日上涨 2.12%、周涨 2.55%；布伦特原油报每桶 91.10 美元，单日上涨 2.91%、周涨 3.85%；10 年期美债收益率报 4.724%，当日上涨 2.8 个基点。三类资产同日同向波动，共同指向宏观尾部风险定价升温。但衡量美股波动率的 VIX 指数报 15.19，仍处于过去五年的低位区间（约为历史上同等跨资产压力日中位数的七成）；标普 500 指数报 7,745.06 点，仅从历史高点回落 0.52%。市场表现出的特征是：跨资产宏观压力已显现，但权益波动率尚未系统性上升，二者存在明显背离。

来源

美·yfinance / 美·FRED